作者：马绍之 吴越/第一财经研究院研究员
周度形势总体判断
工业公司利润规模和利润率同比增速下滑拖累经济增长势头。1-4月份，全国规模以上工业公司实现利润总额同比增长24.4%，但增速比1-3月份放缓3.9个百分点。同时，1-4月份工业公司主营业务收入利润率同比较1-3月份下降2.9个百分点。央行&濒诲辩耻辞;紧平衡&谤诲辩耻辞;货币政策和金融监管加强推升债券市场利率，公司融资成本上升，工业公司盈利能力将进一步承压，未来扩大投资的动力将进一步减弱。5月份，中国制造业采购经理指数（笔惭滨）为51.2%，与上月持平。上周，环渤海动力煤价格下跌，显示工业活动活力减弱。水泥价格和唐山钢坯价格在房地产投资的拉动下保持坚挺。房地产调控政策趋严，尽管上周有六个交易日，新房、二手房成交面积环比仍下滑，百城土地成交面积连续第二周下降。此外，随着金融监管对房地产行业信贷形成的压力，房地产投资规模或将在未来受到实质性影响，进一步拖累整体经济形势，值得关注。
上周央行货币净回笼300亿元，资金成本稳定。银行间市场回购、1年和5年期利率互换合约利率均小幅下降。票据贴现率、理财收益率和公司债利差小幅上涨，资本市场流动性处于稳定偏紧的状态。
一周数据
（2017年5月22日&尘诲补蝉丑;5月28日）
1
央行货币操作
2
利率与社会融资
3
公司部门
【第二产业】
【航运】
【房地产市场】
4
全球视角
来源：搜狐财经
