&濒诲辩耻辞;解决民营公司融资难融资贵问题&谤诲辩耻辞;，11月1日的民营公司座谈会上，习近平总书记为公司开出舒筋活血的良方。
金融是现代经济的血液，血脉通，增长才有力。民营经济支撑起国民经济的&濒诲辩耻辞;半壁江山&谤诲辩耻辞;。解决民营公司融资难融资贵问题，既是给民营公司&濒诲辩耻辞;输血&谤诲辩耻辞;，也是为经济发展助力。
贯彻落实习近平总书记讲话精神，金融系统积极为民企融资难&濒诲辩耻辞;开药方&谤诲辩耻辞;。人民网记者整理了近一个月内&濒诲辩耻辞;一行两会&谤诲辩耻辞;(中国人民银行、中国银保监会、中国证监会)相关领导的公开发言、新闻稿件、政策文件等公开资料发现共提及&濒诲辩耻辞;民营公司&谤诲辩耻辞;340余次。
实际上，今年，央行的四次降准已经净释放流动性2.3万亿元。水龙头已经打开，货币&濒诲辩耻辞;蓄水池&谤诲辩耻辞;已经就位。
那么如何确保将水源精准灌溉到民营公司和最需要的地方?一行两会释放了哪些&濒诲辩耻辞;真金白银&谤诲辩耻辞;的政策信号?金融体系的改革将向哪个方向继续深入?
一、深化改革 完善放贷体制机制
中国人民银行行长易纲一针见血地指出，&濒诲辩耻辞;我国金融服务对民营公司，特别是对中小微公司&濒蝉辩耻辞;包容性&谤蝉辩耻辞;不足，存在体制、机制上的缺陷。&谤诲辩耻辞;因此，银保监会将在未来持续深化改革，从完善体制机制入手，推动形成对民营公司&濒诲辩耻辞;敢贷、能贷、愿贷&谤诲辩耻辞;的信贷文化。
&濒诲辩耻辞;敢贷&谤诲辩耻辞;，就是要求银行业金融机构建立尽职免责、纠错容错机制，加快制定配套措施，修订原有不合理制度。一方面，如果贷款出现了风险和损失，只要信贷人员、管理人员尽职履责，应该给予免责。另一方面，加强银行业金融机构内部风险管控，改善风险管理。
&濒诲辩耻辞;能贷&谤诲辩耻辞;，就是要求银行业金融机构信贷资源向民营公司倾斜，将一定比例的贷款额度指定分给民营公司，确保民营公司始终保有充分的信贷空间。近期，银保监会公开表示，拟对民营公司金融服务提出&濒诲辩耻辞;一二五&谤诲辩耻辞;的政策目标，即在新增的公司类贷款中，大型银行对民营公司的贷款不低于1/3，中小型银行不低于2/3，争取叁年以后，银行业对民营公司的贷款占新增公司类贷款的比例不低于50%。
&濒诲辩耻辞;愿贷&谤诲辩耻辞;，就是重新审视、梳理和修订原有考核激励机制，使从事民营公司业务的员工所付出的精力、所承担的责任与所享受的考核激励相匹配。具体来说，就是指导银行改进内部业绩考核、评价和激励体系：信贷人员在支持民营公司、小微公司做得好的，应给予更多的激励。最大程度地调动银行、保险员工服务民营公司的积极性。
二、金融服务业供给侧结构性改革 发展“接地气”的小银行机构
银保监会副主席王兆星认为，&濒诲辩耻辞;加强小微公司、民营公司金融服务，应该在金融需求和供给两侧同时发力。&谤诲辩耻辞;在金融供给侧的改革，就是要增加金融供给者。既要充分发挥国有大型商业银行规模大、覆盖广、管理先进等优势，也必须发展一些贴近小微公司、民营公司的小银行机构。
正如中国人民银行副行长、国家外汇管理局局长潘功胜所说，城商行一直是服务民营公司和小微公司的主力。比如江苏银行，今年上半年的小微公司贷款余额3505亿元，在全部贷款余额中占比42.27%，小公司在对公贷款中占比高达65%，超过了总数额的一半。
实际上，许多地方性的小银行机构，在服务民营公司和小微公司的领域内，具有独特的优势，具体体现在解决信息不对称的问题上。以浙江的泰隆银行为例。北京大学光华管理学院金融学系副教授唐涯介绍，泰隆银行采用&濒诲辩耻辞;小米加步枪&谤诲辩耻辞;模式，不依赖于公司报表，而是派一个个信贷员去公司蹲点，去记录公司的客流量、消费人群、消费趋势，以此来做数据的搜集和分析，得到当地贷款客户非常精准的画像。泰隆银行以此了解公司，提高风险把控的能力。
所以，通过地方性银行为当地的中小公司融资，可以大大降低信息和交易成本。形成更加活跃、适度竞争、富有效率的多层次资本市场，解决&濒诲辩耻辞;融资难&谤诲辩耻辞;、&濒诲辩耻辞;融资贵&谤诲辩耻辞;的难题。
三、缓解股权质押风险 纾困资金跑步入场
&濒诲辩耻辞;股权质押&谤诲辩耻辞;是今年被频繁提及的一个词，指上市公司通过把股权做为担保物，抵押给金融机构获得贷款的行为。所以，股价下跌，就意味着抵押物的价值缩水。公司需要补充部分抵押物，或偿还一部分贷款。否则，金融机构为了控制风险、减少损失，将会抛售手中做为抵押的公司股票，形成所谓的&濒诲辩耻辞;强制平仓&谤诲辩耻辞;。
在面临股权质押风险的公司中，民营公司占大多数。以深圳的数据为例，截至到今年9月底，208家存在股权质押情况的深圳上市公司中，有187家是民营公司。
缓解民营公司的的资金压力，保护投资者的权益，维护金融市场稳定运行迫在眉睫。
10月底，北京、上海等地的证监局陆续下发《对于支持证券基金经营机构积极参与化解上市公司股票质押风险、支持民营公司发展的通知》。中国证券业协会更是组织了11家证券公司作为联合发起人，设立255亿规模的&濒诲辩耻辞;证券行业支持民营公司发展资产管理计划&谤诲辩耻辞;。券商拿出自有资金，通过买公司股票、买公司债券、给公司贷款等多种形式，为上市公司股东提供资金支持，帮助公司偿还股票质押债务。
国资、险资、私募股权基金、券商资管等机构积极行动，&濒诲辩耻辞;出钱出力&谤诲辩耻辞;，现在，各方纾困资金已陆续到位或即将落地，据中泰证券初步估算，资金规模已超过3000亿元。
在未来，证监会要在优化监管制度、拓宽股权债权融资渠道、营造公平竞争环境、完善政策执行方式等方面进一步加大工作力度，切实支持民营公司发展壮大。
四、“来自春天的支持” 政策创新为公司债提供信用担保
中国人民银行研究局局长徐忠认为，债券市场具有公开、透明、传导效力高的特点，以债券市场作为关键突破口，有望带动民营公司整体融资恢复。
公司债的收益率比同期银行固定理财产物要高。为什么投资人不愿意购买公司债呢?其原因在于，公司债风险高，投资人害怕公司无法如期偿还债务。尤其是今年，市场对民营公司风险规避情绪较重，中低评级民营公司发债尤其困难。
央行和证监会近期分别推动设立了民营公司债券融资支持工具和信用保护合约，为公司债做信用担保、具有&濒诲辩耻辞;违约保险&谤诲辩耻辞;的性质，被民营公司称为&濒诲辩耻辞;来自春天的支持&谤诲辩耻辞;。
民营公司债券融资支持工具，就是在民企债券发行时，由专业机构为该债券提供一定比例的风险缓释凭证。投资者在购买公司债时，可选择花少量资金购买挂钩该债券的凭证。如债券发生违约，投资者将得到&濒诲辩耻辞;赔偿&谤诲辩耻辞;，相当于为债券购买了&濒诲辩耻辞;违约保险&谤诲辩耻辞;。截至11月20日，银行间市场已经发行了20单相关产物，涉及16家民企。
信用保护合约也已经进入试点阶段。具体是指，投资人签订的购买合约中，包含了承销商为公司债提供信用保护的服务。如果公司债发生了违约等信用事件，承销商将赔付投资人约定金额的损失。11月2日，上交所和深交所推出4单民营公司信用保护合约，涉及4家民企。
易纲表示，下一步，央行将进一步扩大试点范围，帮助更多民营公司通过债券市场获得融资。
五、投资早期高科技公司 可享受政策优惠
高科技公司在成立之初呈现出资金需求量大、公司风险高的特点。因此，具有&濒诲辩耻辞;利益共担、风险共担&谤诲辩耻辞;的风投基金，成为了早期高科技公司最匹配的资金池。
小米董事长雷军在公开信中提到，小米最早期的风险投资人，为小米投入500万美元投资。在今年小米上市之后，这笔投资的回报已经有43.3亿美元，折合人民币287亿元人民币!可见，风投基金获得回报的主要渠道之一，就是等高科技公司成长壮大、上市融资，出售股份。
今年3月，上海、深圳证券交易所出台《上市公司创业投资基金股东减持股份的特别规定》。其中，明确创业投资基金减持首次公开发行前股份，给予差异化政策支持。通俗地讲就是，以公司上市为时间界限，在上市前投资越早、持有公司股份时间越长，上市后的锁定期就越短、出售股票的时间越灵活。这项政策，引导私募基金支持创业创新、将资金投向更早期的高科技公司，同时又在现有减持制度之内，维护市场整体公平，给予适度优惠。
10月22日，证监会主席刘士余在公开讲话中表示，要充分发挥私募基金积极作用，激发市场活力。他特别提到，&濒诲辩耻辞;研究完善并购重组领域创投基金所投公司上市解禁期与投资期限反向挂钩机制&谤诲辩耻辞;，&濒诲辩耻辞;优先支持设立主要投资于民营公司的各类股权和债权投资基金&谤诲辩耻辞;。
可以预见，在未来，证监会在未来将对投资民营公司、并购重组领域的创投基金给予政策支持。
来源： 人民网
